电解铝主力01合约周一继续减仓回落，开盘价20955，收盘价20515，受撤销铝材出口退税方针影响，内盘高开低走。工业方面，短期国内铝土矿供应坚持偏紧，氧化铝现货价格稳步抬升，对电解铝本钱存在支撑；供应方面，国内电解铝持稳运转为主，河南某铝厂仍在停槽检修中，贵州双元二期扩建项目举办铝水下线典礼，估计满产仍需要到年末，归纳看来国内电解铝运转产能大稳小动为主；需求方面，下流加工业周度开工率环比微幅下滑，首要受再生铝合金板块影响，在质料缺少及赢利倒挂约束下开工率小幅走弱，其他板块开工率坚持平稳；社库方面，最新社库55.3万吨，较上星期四去库1万吨，因为撤销铝材出口退税方针将于12月1号实施，11月下旬估计会呈现抢出口格式，沪铝社库大概率继续去化。归纳看来，短期既受美元指数高位约束，又受撤销铝材出口退税方针的惊惧心情影响，沪铝盘面或将面对回调。但从国内铝工业基本面来说，高价氧化铝现货带来的本钱支撑，锻炼职业亏本规划再次扩展，社库超预期去库节奏，以及国内四季度关于全年经济方针完成的赶工预期，或将约束沪铝盘面价格回落起伏，重视主力01合约在20140-20360间的支撑状况。一起，从中长时间来看，国内产能已至天花板，而产能利用率和开工率都在97%以上，再加上国内外关于铝下流需求的较强预期，咱们我们都以为当下的回调将是做多铝价较好的入场点。